Вперше обсяг торгів цінними паперами скоротився

Загальний обсяг торгів цінними паперами в Україні в минулому році склав 1,69 трлн грн, повідомив директор департаменту аналізу, стратегії і розвитку законодавства Нацкомісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦБФР) Максим Лібанов. Це майже в два рази менше, ніж роком раніше. У 2013 р вперше скоротилися торги за всю історію фондового ринку.

До 2013 р цінні папери тільки набирали популярність. За попередні п’ять років сума угод з цінними паперами зросла майже в три рази: з 883 млрд грн у 2008 році до свого історичного максимуму – 2,53 трлн грн в 2012 р.

Позабіржовий інтерес

Основна причина скорочення торгів – дворазове падіння позабіржового ринку. Обсяг угод в цьому секторі в минулому році склав 1,2 трлн грн, тоді як роком раніше – 2,3 трлн грн. Цьому посприяв акциз на операції з цінними паперами на неорганізованому ринку. З 1 січня 2013 р позабіржові угоди з корпоративними цінними паперами (за винятком інвестсертифікатів) стали оподатковувати за ставкою 1,5% від суми угоди. «Основні цілі, які переслідувалися при введенні акцизу, – це зниження кількості схем з ухилення від сплати податків, збільшення надходжень до бюджету, а також збільшення рівня регулювання і контролю у сфері обігу цінних паперів», – нагадує керуючий партнер інвесткомпанії «Рада Капітал» Володимир Кундзіч.

За 9 місяців 2013 року в держбюджет від податку на операції з цінними паперами надійшло лише близько 50 млн грн. Ця сума, на думку члена НКЦПФР Анатолія Амеліна, не компенсує негативні наслідки від акцизу для фондового ринку в цілому, зазначив він. Якби не введення акцизу на позабіржові операції з деякими цінними паперами, то обсяги неорганізованого ринку були б більше, упевнений начальник відділу стратегічного розвитку рейтингового агентства IBI-Rating Ігор Андрусик.

Біржовий синдром

Обсяг угод на біржах, навпаки, виріс майже в два рази – до 474,63 млрд грн. В результаті частка організованого ринку в загальному обсязі торгів досягла 28%, тоді як роком раніше вона становила лише 10%. Більше за інших від введення акцизу виграла біржа «Перспектива», оскільки 82% угод з позабіржового ринку перейшли саме на цей майданчик, підкреслив Володимир Кундзіч. В результаті чого біржа збільшила обсяг торгів з 146 млрд грн до 319 млрд грн. Завдяки новим умовам на ринку цінних паперів збільшився також обсяг торгів ПФТС з 90 млрд грн до 113 млрд грн. Найбільший приріст з 2012 року отримала «Придніпровська фондова біржа», обсяг торгів якої збільшився більш ніж в 20 разів і досягнув 13 млрд грн.

Основні інструменти позабіржових угод сьогодні – це держоблігації і інвестиційні сертифікати. Вони не обкладаються акцизом, а витрати по їх обслуговуванню нижче, ніж, наприклад, за акціями. При проведенні позабіржових угод важливу роль відіграє і собівартість транзакції, підтверджують аналітики. «Учасники торгів вирішують, що їм вигідніше – заплатити акциз або біржові комісії», – зазначив голова правління Української міжбанківської валютної біржі Анатолій Гулей. «Є не дуже активні брокери, які проводять торгових операцій (у власних або клієнтських інтересах) недостатньо багато для того, щоб окупити витрати по отриманню членства і оплаті послуг біржі, – розповідав раніше« Капіталу »голова ради асоціації« Українські фондові торговці »Сергій Антонов . – Ряд учасників ринку уникають угод на біржах, навіть незважаючи на необхідність сплати акцизу, так як їх ціни можуть сильно відрізнятися від ринкових ». Перекласти торги цінними паперами на фондові майданчики за рахунок лише впровадження акцизу нереально. На думку керуючого активами КУА «Кінто» Павла Ільяшенко, для тих, хто використовує позабіржові угоди в своїх цілях, акциз – це всього лише невелика подорожчання схеми.

Джерело: www.capital.ua